2022年，我國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)45億噸，同比增加3.7億噸，增幅為9.0%。在國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)量保持高位的背景下，煤礦生產(chǎn)發(fā)生了哪些變化，2023年產(chǎn)量繼續(xù)提升的空間還有多少，長(zhǎng)協(xié)保供執(zhí)行情況如何，長(zhǎng)協(xié)煤如何影響市場(chǎng)格局？帶著這些問(wèn)題，近日中信期貨能源轉(zhuǎn)型與碳中和組實(shí)地調(diào)研走訪了內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西神木和府谷地區(qū)、山西河曲和保德地區(qū)8家煤礦和1家發(fā)運(yùn)站。
2022年核增后產(chǎn)量快速提升
2023年有望保持較高產(chǎn)量
近兩年在國(guó)家增產(chǎn)保供措施下，產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能核增較為普遍，且核增后快速達(dá)產(chǎn)。多數(shù)受調(diào)研煤礦表示，在2021年至2022年有1次到2次產(chǎn)能核增，2022年產(chǎn)能核增量在100萬(wàn)噸至700萬(wàn)噸不等，核增指標(biāo)到位后，原煤產(chǎn)量釋放較快。此外，有兩家國(guó)有煤礦為新建煤礦，煤礦設(shè)備先進(jìn)，因此沒(méi)有補(bǔ)充核增。有一家國(guó)有煤礦在2021年產(chǎn)能核增100萬(wàn)噸時(shí)購(gòu)買了置換指標(biāo)，而2022年核增的100萬(wàn)噸并未考察置換指標(biāo)是否到位，預(yù)計(jì)需要后續(xù)補(bǔ)上。 由于2022年保供任務(wù)要求提高、配套洗煤廠建設(shè)產(chǎn)能不足以及煤層變化等因素，在受調(diào)研煤礦中，原煤入洗率降低、電煤熱值下降的情況較為普遍。一座露天礦的工作人員表示，該礦2020年原煤熱值為4600大卡至4700大卡，目前熱值降至4300大卡左右，降幅近7%。一座井工煤礦的工作人員表示，之前商品煤熱值為5800大卡至5900大卡，2022年電煤熱值約為5500大卡，降幅約為6%。但也有國(guó)有煤礦工作人員表示，企業(yè)的電煤熱值基本沒(méi)有變化。 調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，投產(chǎn)時(shí)間較短的煤礦，開(kāi)采條件較好、設(shè)備智能化程度較高，原煤完全成本較低。一些資源整合礦，因地質(zhì)條件較差、開(kāi)采年份已久，且主要生產(chǎn)配焦煤，完全成本較高，每噸超過(guò)400元。此外，2022年柴油價(jià)格上漲導(dǎo)致露天煤礦生產(chǎn)成本有一定提高。 在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，2023年煤礦新增產(chǎn)能減少，預(yù)計(jì)產(chǎn)量目標(biāo)與年產(chǎn)能一致。多數(shù)受調(diào)研煤礦表示，2023年新增產(chǎn)能較少，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量將與最新產(chǎn)能保持一致，除非煤價(jià)大幅下跌倒逼煤礦減產(chǎn)。一座露天礦的工作人員表示，由于2022年增產(chǎn)保供的要求使其生產(chǎn)節(jié)奏加快，近期出現(xiàn)排土用地緊張的情況，需要向主管部門協(xié)調(diào)用地。一座井工煤礦的工作人員表示，受煤層和井下條件限制，可能難以完成全年生產(chǎn)計(jì)劃。整體看來(lái)，山西、陜西和內(nèi)蒙古地區(qū)煤層資源優(yōu)于其他省份，除個(gè)別礦因煤層煤質(zhì)問(wèn)題產(chǎn)量提升困難外，暫未發(fā)現(xiàn)有資源枯竭等嚴(yán)重阻礙產(chǎn)能釋放的因素。 調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，雖然煤礦2023年主觀增產(chǎn)意愿不足，但也有煤礦表示，如有政策要求，仍有一定的提高產(chǎn)量的空間。煤礦長(zhǎng)協(xié)占比提升
2022年煤礦所承擔(dān)煤電長(zhǎng)協(xié)保供量占比均有提升，2023年將進(jìn)一步提高。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，2022年受調(diào)研煤礦的長(zhǎng)協(xié)量占產(chǎn)量的比重和實(shí)際執(zhí)行量均較往年有顯著提高。山西一座露天礦的工作人員表示，之前該礦未承擔(dān)保供任務(wù)，但2022年煤礦產(chǎn)量幾乎全用于長(zhǎng)協(xié)保供。內(nèi)蒙古一座井工煤礦的工作人員介紹，之前無(wú)保供任務(wù)，2022年近九成的產(chǎn)量用于保供。陜西一座民營(yíng)煤礦的工作人員表示，之前無(wú)保供任務(wù)，2022年長(zhǎng)協(xié)煤增至100萬(wàn)噸，但實(shí)際保供量偏低。 各家煤礦承擔(dān)長(zhǎng)協(xié)保供量占產(chǎn)量比例差異較大。受上級(jí)公司分配協(xié)調(diào)、煤質(zhì)差異、交通情況等因素影響，各個(gè)煤礦長(zhǎng)協(xié)任務(wù)量不一。山西一座煤礦主產(chǎn)氣精煤，可用作配焦煤，因此在上級(jí)公司協(xié)調(diào)下，2022年保供電煤的數(shù)量較少。 在價(jià)格方面，調(diào)研煤礦均表示，保供按限價(jià)執(zhí)行，煤礦對(duì)2023年長(zhǎng)協(xié)價(jià)是否下調(diào)有一定擔(dān)憂。在物流方面，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)中“內(nèi)部?jī)?yōu)先”特征明顯。多家煤礦表示，長(zhǎng)協(xié)保供煤炭?jī)?yōu)先供應(yīng)本集團(tuán)內(nèi)部電廠、�。ㄗ灾螀^(qū)）內(nèi)電廠，其余外運(yùn)給�。ㄗ灾螀^(qū)）外用戶。 目前，長(zhǎng)協(xié)煤交貨普遍需要用戶自提，貿(mào)易商作用凸顯。多數(shù)受調(diào)研煤礦表示，長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)交貨需用戶自提，煤礦基本不負(fù)責(zé)運(yùn)輸，由運(yùn)銷公司負(fù)責(zé)運(yùn)輸。少數(shù)煤礦靠近集運(yùn)站且有沿海電廠長(zhǎng)協(xié)，可安排上站發(fā)運(yùn)至港口，在港口場(chǎng)地或平倉(cāng)交貨。實(shí)際執(zhí)行中，電力用戶直接與煤礦對(duì)接的操作難度和風(fēng)險(xiǎn)較大，有必要將貿(mào)易商納入其中，以保障貨物品質(zhì)和解決資金兌付的問(wèn)題。2023年煤價(jià)波動(dòng)幅度有限
當(dāng)前煤市行情仍處于弱需求和高庫(kù)存主導(dǎo)的下行階段中。春節(jié)之后，由于中下游庫(kù)存偏高、長(zhǎng)協(xié)保供效果較好，國(guó)內(nèi)環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格大幅下行，當(dāng)前行情仍處于2022年11月開(kāi)始的煤價(jià)下行階段中。弱需求和高庫(kù)存主導(dǎo)下，煤價(jià)整體承壓向下，受階段性剛需釋放影響而小幅反彈。 短時(shí)高庫(kù)存難以快速疏解，煤價(jià)上方承壓，等待需求逐步修復(fù)。2月，我國(guó)多地天氣偏暖，寒冷天氣對(duì)日耗回升支撐有限，而需求仍處于逐步修復(fù)中，終端電廠以去庫(kù)策略為主，采購(gòu)需求難有大量釋放。節(jié)后初期項(xiàng)目施工同比偏少，非電需求啟動(dòng)較晚，導(dǎo)致中下游高庫(kù)存難以快速疏解，因而本周煤價(jià)企穩(wěn)后缺乏大幅反彈基礎(chǔ)。重點(diǎn)關(guān)注3月下游需求釋放能否帶動(dòng)庫(kù)存消化。長(zhǎng)期看，2023年煤價(jià)波幅有限，但波動(dòng)頻率或增加。預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)至少將保持上年水平，但全年供需寬松格局下，高庫(kù)存和價(jià)格下降將對(duì)煤礦生產(chǎn)形成一定負(fù)反饋，供應(yīng)基本無(wú)憂，政策和需求是主要影響因素。 長(zhǎng)協(xié)煤繼續(xù)影響市場(chǎng)煤格局。預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)煤價(jià)波幅有限、趨勢(shì)向下，但波動(dòng)頻率增加。2023年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供需趨于寬松的形勢(shì)下，現(xiàn)貨價(jià)格的高點(diǎn)將受到庫(kù)存的壓制，長(zhǎng)協(xié)價(jià)或?qū)?duì)市場(chǎng)煤價(jià)格起到下方支撐作用，全年價(jià)格中樞有望同比下移。此外，由于長(zhǎng)協(xié)煤數(shù)量及占比進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)將更為復(fù)雜。在電企對(duì)市場(chǎng)采購(gòu)需求下降與市場(chǎng) 煤供應(yīng)收緊的雙重影響下，非電需求對(duì)市場(chǎng)煤的話語(yǔ)權(quán)將增強(qiáng)。建材水泥、鋼鐵及化工等行業(yè)的生產(chǎn)與電煤夏冬旺季錯(cuò)峰出現(xiàn)，此類季節(jié)性和結(jié)構(gòu)性的需求對(duì)現(xiàn)貨煤價(jià)的影響權(quán)重將放大，將帶來(lái)更多階段性的行情。
選擇區(qū)域/語(yǔ)言
